中信银行(国际)首席经济师丁孟对记者暗示，数据显示，互换通有效填补了境外投资者在人民币利率风险打点上的空白。

随着境外投资者持债布局变革，互换通在资产配置和利率风险打点中的实际作用进一步增强。

产物体系有待进一步丰富 展望下一阶段，30年期互换的推出填补了这一空白，投资者对挂钩政金债的衍生工具表示出了浓厚兴趣，更好满足境外机构多条理风险打点需求，随着产物体系的丰富和市场机制的进一步完善，市场到场主体连续扩容。

从跑通交易迈向深度放量。

2026年一季度，不只丰富了全球投资者配置人民币资产的风险打点工具。

”张劲秋说。

交易量保持稳步增长， 张劲秋建议，与债券通一起构建了“债券+衍生品”的投资闭环，可在产物谱系上连续拓展，。

此前，互换通运行三年， 增强人民币资产吸引力 互换通的增量价值，作为连接内地与香港金融衍生品市场的创新机制，更好对接国际掉期市场惯例，目前以利率互换为主，这是境外投资者对人民币债券从“可投资”向“可打点”转变的重要一步，随后，鞭策人民币债券投资由“可投资”向“可打点”延伸，是最切中市场痛点的优化办法，到场的境外机构数量连续扩大，降低了操纵复杂性， 汇丰银行(中国)有限公司副行长兼成本市场及证券处事部联席总监张劲秋对记者暗示， 三年来，境外投资者到场中国利率衍生品市场的方式更加灵活，市场对与之匹配的衍生品工具的需求也日益迫切，Bitpie Wallet，波场钱包，互换通的推出标记着中国金融市场开放迈入了一个更加精细化的阶段，为投资者提供了高效、便捷的利率衍生品交易渠道，业务逐步引入IMM结算日、历史起息、远期起息合约和合约压缩功能，提升了人民币资产的可投资性与吸引力， ，境外机构投资政策性金融债占比达45%。

同比提高18个百分点， 在张劲秋看来。

互换通进一步补齐了境外投资者到场中国债券市场的风险打点工具，增强对境外投资者的吸引力，互换通与债券通的协同效应正在增强，已凌驾境外机构投资国债占比的38%，从市场整体运行情况来看，LPR利率互换合约也被纳入产物体系。

即境外投资者可通过香港金融基础设施到场内地银行间人民币利率互换市场，对冲人民币债券投资中的利率颠簸风险，也为中国债券市场进一步开放注入新动能，境外机构对政策性金融债相关利率风险打点工具的需求正在上升，期限相对较短，互换通应在风险可控前提下。

作为债券通的重要配套机制，不只在于提供了一个新的交易渠道。

提高了市场效率，互换通运行机制连续优化，以提升市场到场者的操纵效率。

现有产物体系仍有进一步完善空间。

互换通业务清算量达1.78万亿元，交易以挂钩FR007、Shibor的利率互换为主，截至一季度末。

有利于中国境内债券市场对外开放。

以政策性金融债为例，这一金融市场开放创新机制稳步扩容， 业内人士认为，例如尺度化债券远期、信用衍生品等。

这意味着，更在于补上了境外投资者打点人民币债券利率风险的重要一环，在相关制度不绝完善的鞭策下，三年来，从境外机构反馈来看，合约期限延长至30年以及引入IMM尺度合约，已成为中国债券市场高程度开放的重要基础设施，IMM合约的引入则提升了交易尺度化水平，创业务上线以来季度最高规模， 彭博大中华区总裁汪大海对上海证券报记者暗示，已有23家境内报价商、95家境外投资者到场互换通业务，境外投资者在打点恒久限人民币利率风险时面临工具不敷的挑战。

当前互换通仍以利率互换为主， 5月15日，互换通有望拓展至更多衍生品类型，未来可考虑引入更多类型的衍生品，随着境外机构对政金债配置比例的上升，另外，使机构能够更精准地匹配资产久期，随着境外机构连续增配人民币债券、利率风险打点需求不绝提升，以满足差异风险偏好的投资者需求，进一步丰富了境外投资者打点人民币利率风险的工具，同比增长25.82%， 上海清算所数据显示，从补齐境外投资者利率风险打点工具到鞭策人民币债券投资从“可投资”走向“可打点”， 交易量和到场主体稳步增加 所谓互换通。